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Diversifier pour optimiser ses placements (Juin 2007)
Investir sur les marchés financiers demande une réelle capacité d’anticipation qui ne coule pas de source..., même pour les gérants les plus chevronnés ! A tel point que la diversification est un préalable incontournable à toute stratégie d’investissement.
Différents leviers
Pour construire un portefeuille qui tire le meilleur parti des marchés, il faut connaître la durée minimum de placement sans besoin des liquidités, le niveau de perte maximal supportable et l’attention régulière que l’on peut lui accorder. Si l’on choisit une logique de diminution du risque à rendement égal, on sera tenté d’extrapoler les observations du passé à un objectif et un horizon d’investissement donnés. Une technique qu’il vaut mieux laisser aux professionnels car les marchés ont des comportements évolutifs et une mémoire non linéaire. Aujourd’hui, la volatilité est en effet plus forte qu’il y a dix ans et la capacité d’absorption des chocs très supérieure.
Multiplication des types d’actifs
Pour améliorer le rendement à risque constant, on peut élargir son univers initial d’investissement. Pour cela, on ira vers des actifs qui réagissent différemment aux mêmes situations de marchés. Cette diversification peut se faire entre classes d’actifs (actions, obligations, monétaire), zones géographiques (États-Unis, Europe, marchés émergents), secteurs d’activité (industrie, banque) ou styles de stratégie (croissance ou rendement). Elle est bien souvent une combinaison de tout cela : en multipliant les instruments sur lesquels on investit, on augmente les opportunités. C’est ce qui fait la force de la gestion diversifiée et la clé de sa robustesse.
Fréquence de “rebalancement”
On peut aussi faire jouer le facteur temps. L’expérience montre que les résultats sont supérieurs si l’on corrige fréquemment le portefeuille pour rétablir le poids initial des actifs dans l’allocation stratégique, une correction appelée “rebalancement”. En outre, fractionner sa montée en puissance par des investissements réguliers est source de meilleure performance et de sécurisation. Cela permet de lisser les points d’entrée et de capturer la moyenne des mouvements. En outre, les risques liés aux chocs de marchés et au besoin impromptu de liquidités sont limités. Car les chemins pour arriver à une même performance peuvent être très variables et pavés de bonnes ou de moins bonnes périodes. Charge ensuite à la qualité des anticipations d’améliorer les bienfaits de la diversification.
Pour aller plus loin
Le point de vue de l’expert
Quelques supports de placement
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